阿里过半股票限售期结束，解禁后股价不升反降

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阿里巴巴在美上市已正式满一年，其大部分股票的销售期也已经正式结束，这以为着阿里巴巴的股东们可以正常抛售股票套现了。自阿里上市并创下最高融资记录以后，其股价就开始了漫长的下跌之旅，时至上周，阿里股票累计跌幅已经超过40%，低于其股票发行价格。不少投资分析师认为限售期解禁将成为阿里股价反弹的催化剂，但是最终结果阿里股价不升反降，截至周一结束时，阿里巴巴股价下跌1.85美元，跌幅2.8%，最终报收63.9美元。

在企业进行首次公开招股之后，向早期投资人和大股东设定限售期，主要就是为了保证公司股价的平稳，预防企业员工和早期投资人集中抛售持股。本周一将是阿里巴巴集团限售期解禁后的第一个交易日。

限售期解禁也能够给股价的上涨产生积极作用。自Facebook最大一批股票的限售期解禁以来，这家公司股价的累计涨幅已超过三倍。

投资公司AtlanticEquities驻伦敦分析师詹姆斯·科德维尔(JamesCordwell)认为，“限售期解禁通常是股价的催化剂，但我确实认为阿里巴巴集团还将会迎来两至三个季度的困难时期。在限售期解禁之后，阿里股价应该会有所反弹。”

阿里巴巴集团去年通过销售3.2亿股股票，募集到250亿美元资金。在此次限售股解禁之后，阿里巴巴集团的流通股将接近16亿股，流通市值接近1050亿美元。

阿里巴巴集团股价在上周五报收于65.75美元。按照这一股价计算，该公司目前的市值已较去年11月巅峰时期蒸发了1285亿美元。阿里巴巴集团低迷的股价表现，可能会导致早期投资人在限售期解禁之后继续选择持股。

汇丰银行分析师曾琪(ChiTsang，音译)表示，“如果股价超出发行价许多，我认为阿里巴巴集团的员工会选择集中套现。但是在目前的价位，我怀疑他们不会有这样的动机。”

蔡崇信在今年8月曾表示，他和马云“无意”减持股票。上述二人合计持有2.69亿股阿里巴巴集团股票，占这次解禁限售股的大约10%左右。孙正义在今年5月曾表示，软银将继续持有7.98亿股阿里巴巴集团的股票，“不会进行套现。”

但事与愿违，这次的限售解禁显然没有对下滑中的阿里股价产生即时的正面效应，并且阿里最大股东雅虎也尚未对其手中的股份有着下一步的打算。不过值得注意的是，周一常规交易中，雅虎股价上涨0.43美元，涨幅为1.4%，报收于31.17美元。

汉聪淘分析师认为，阿里近年来不合理的非电商投资行为是影响其股价波动的最主要元凶，受到中国经济发展速度减缓的影响，阿里做出的诸如娱乐影视体育类的投资，最早也可能要到2016年才能看到收益，而其不稳定性也大大动摇了股东们的投资信心。

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